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2020上半年房地產行業回顧與后市展望

2020-09-04 186 作者:体育在线365

自2018年后,各國央行貨幣政策競相加大寬松力度,陷入“囚徒困境”。疫情之下,美國更是開啟“無限量QE”,成為環球寬松加速的“點火器”,美聯儲資產負債表3個月內膨脹超過70%,各國央行“放水”亦開始提速,十年期國債利率繼續下行且幾乎屢創歷史新低。

今年兩會對于房地產的定調依然是“房住不炒”與“因城施策”,加之對于整年經濟增長不設目標,這意味著房地產調控的主基調繼續保持定力,不會出現大力度的政策松綁,但“因城施策”仍舊使得地方當局擁有一定程度的調控自主權和自由度。

從世聯重點跟蹤的城市看,疫情期間歇工導致團體庫存減少,按照2019年販賣速率計算,一線、二線、三線的去化周期分別為126、107、97個月,較2019年末分別下降了16、03、10個月,團體庫存仍處于健康,但預計下半年將加速推盤。

篩選A股+港股內地房地產開發營業占營收比重超過70%的房企總計137家,根據其財報數據(港股無1、三季度報告),一季度A股內房股中,央企凈負債率繼續上升,地方國企與民營房企則保持平穩;現金短債比表現類似,央企下降,地方國企改善,民企平穩。

在疫情沖擊環球經濟的環球寬松背景下,國內“房住不炒”仍舊保持政策定力,對于房企融資的監管政策并未見明顯松動。而在一季度商品房販賣大降以及對未來的悲觀預期下,民營房企一季度拿地收縮明顯,央企憑借融資優勢卻繼續大手筆拿地——拿地金額TOP10房企國央企占據8席,且除了綠地外拿地金額均大幅增長,多家百強民營房企一季度零拿地。